A股大规模商誉集体“冬泳” 看骅威文化的体质有何不同

 　　在全球经济下行、信用收缩的大环境下，A股亦难独善其身，2018年A股市场表现并不乐观，上市公司股价大面积面临回调，市值缩水较为普遍，市盈率也一降再降，投资者情绪较为低迷。

　　不过事物总有两面性，当下的大环境看似低迷，但越是困难的局面，越可能寻找到意想不到的突破口。资本市场的“冬天”或许可以给投资者提供更多机会，关键在于如何在冰面上凿出那个切入口。

　　商誉减值能从侧面凸显企业好体质

　　市值收缩是商誉减值最直接的表现，企业价值和股权价格往往是存在偏离的，这种偏离会受到非常多因素的影响。市值蒸发挤掉了经济中的泡沫，也可能使股票低于实际的价值，但是并没有蒸发任何实际的GDP的增长。

　　对于那些家底过硬、业务稳健的企业来说，商誉减值从某种程度上说是对企业发展的试金石。一方面，商誉减值是帮企业“挤干水分”，让企业得到合理的估值，这是一个认清自我、了解自我的过程;另一方面，我们其实可以把商誉减值看成是一次严格的体检，在大环境吃紧的情况之下，那些有名无实的空壳企业就会被轻易淘汰，能留在行业内屹立不倒的都是身体素质过硬的。

　　当下的文娱行业就是如此，当很多行业小伙伴还在煎熬中“过冬”，骅威文化的“储备”已经走在了多数人的前面。而且这些“储备”都是不少投资者最中意的实实在在的干货，其中就包括保证货币资金的充裕，以及保证内容制作的精良。

　　巴菲特曾经说过，投资的精髓在于，你究竟对你要投资的企业了解有多深。如果你不了解它，就不要靠近它。商誉减值不一定就是坏事，你可以把它当成是你另辟蹊径了解一个企业的方法。俗话说，关键时刻才能看出一个人的品质，同样的，也只有在遭遇困难的时候，你才能更加清晰地判断一家企业的体质。

　　紧跟大环境变化随时准备脱颖而出

　　2018年，在经济大环境收紧的前提下，文娱产业内部更遭遇流年不利。对于大部分的从业者来说，如果只能用一个词来概括行业现状，毫无疑问答案就是“寒冬”。以“阴阳合同”事件为节点，文娱产业的行情急转直下：影院上座率进一步下滑，下游日子越发难过;中小型企业，则受困于补税自查，资金情况堪忧……此前几年间构筑起来的辉煌，似乎正在失色。

　　但在另一部分从业者看来，今年的关键词是“机遇”。越来越多好口碑的影片有机会脱颖而出，拿下高票房;圈层爆款不断涌现，新的商业模式开始兴起;过去几年资本的狂热开始降温，真正有实力的公司、项目越发受到重视……脱虚向实的过程中，行业正迈向新的格局。

　　对于文娱公司的发展，社会环境、行业政策这些外因当然是不能忽视的，但内因才是企业最终能够胜出的关键。新文娱时代下，优质内容是最稀缺的、最有价值的内部推动力，如今正在各大平台热播的《幕后之王》便是骅威打造精品IP、锻炼内功的最好案例。

　　随着时间递进，互联网时代进入下半场，红利期已然消失。被互联网高度渗透的影视娱乐产业，也随之遭遇发展“瓶颈期”。虽然经历了转型和调整，骅威聚焦好内容的初衷一直未变，因为优质IP就是未来最大的蓝海。只要大环境转好，市场出现反弹，骅威文化的好体质就会在文娱行业中如鱼得水。